从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象表明，美国消费者正在(zhèngzài)放弃旅行计划以节省开销，有(yǒu)经济学家提醒，这种旅游消费的持续疲软很可能是美国整体经济放缓(fànghuǎn)的早期预警信号。 根据宏观经济预测咨询公司TS Lombard对美国运输(yùnshū)安全(ānquán)管理局（TSA）数据的分析，过去90天，全美机场旅客吞吐量同比下滑，是疫情(yìqíng)后航空交通量首次出现负增长。该分析表示，旅行一直是经济转向的早期“晴雨表”指标之一(zhīyī)，因为这是最(zuì)具弹性、最容易推迟的开支。 根据(gēnjù)美国银行研究院的分析(fēnxī)，美国消费者(xiāofèizhě)信心自今年年初以来急剧下降。2025年1月(yuè)1日至5月3日期间，旅行住宿的借记卡和信用卡消费同比下降，美国各收入群体在住宿和航空上的支出均低于2024年同期。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在近期的(de)研讨会(yántǎohuì)上对第一财经记者表示，在储蓄率持续低迷的背景下，家庭对不确定性的防御性反应可能形成恶性循环，“如果家庭因此(yīncǐ)选择增加储蓄，就会减缓消费(xiāofèi)支出”，从而增加经济衰退风险。 美国(měiguó)银行的统计显示，5月美国航空旅行支出同比下滑11%。 另据(lìngjù)房地产投资管理公司(gōngsī)高力国际（Colliers）本月发布的报告中援引的数据，今年以来美国旅行消费持续走低，住宿支出同比下降约2.5%，航空(hángkōng)支出降幅达6%。 美国中低收入群体表现出明显的旅行消费收缩现象。在(zài)今年第一季度财报电话会议上，美国主要航空公司普遍提到经济不确定性导致(dǎozhì)“经济舱需求显著疲软”。消费交易(jiāoyì)数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模(dàguīmó)关税政策后便迅速削减机票消费。在线(zàixiàn)旅游巨头(jùtóu)Booking Holdings首席(shǒuxí)财务官斯滕伯根（Ewout Steenbergen）也称，低价住宿供应商正面临明显的客房滞销(zhìxiāo)压力。 值得注意的(de)(de)是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至高收入人群。Consumer Edge数据还(hái)显示，在截至5月(yuè)25日的35天内，年收入超15万美元(wànměiyuán)群体的机票消费增长率骤降7个百分点。国际航空运输协会（IATA）4月市场分析称，北美头等舱和商务舱的客公里收入（RPK），即所有付费乘客飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球(quánqiú)4.2%的平均降幅。 自年初以来，道琼斯美国航空(hángkōng)公司指数下跌了近(jìn)20%。美国联合航空和达美航空的股票分别下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷蓝(lán)航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继(xiāngjì)撤回了2025年的全年(quánnián)业绩预测。 美国瑞杰金融集团（Raymond James）航空行业分析师赛斯（Savanthi Syth）称，航空机票数据具有前瞻指示意义，因为“当前消费疲软(píruǎn)很(hěn)可能(kěnéng)预示着未来的预订量下滑”。 除航空公司外，高力国际称，当前环境将直接考验美国酒店业的入住率(rùzhùlǜ)、平均日房价（ADR）和每间可(kě)售房(shòufáng)收入（RevPAR）等核心指标。 这已促使万豪国际、凯悦酒店(jiǔdiàn)、温德姆酒店及度假村以及精选(jīngxuǎn)国际酒店集团等多家顶级酒店集团修正2025年盈利预期。例如(lìrú)，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从2%~3%大幅下调至(zhì)-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点(bǎifēndiǎn)至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席(shǒuxí)财务官博塔里尼（Joan Bottarini）在近期的投资者会议上表示：“环境的不确定性让(ràng)消费者变得更加谨慎。”万豪首席执行官卡普阿(kǎpǔā)诺（Anthony Capuano）承认市场波动加剧，温德姆首席执行官巴洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济(jīngjì)下行期(xíngqī)”做准备。 牛津经济研究院上个月底发布的(de)报告称，美(měi)国(měiguó)贸易和移民政策招致海外游客的负面看法(kànfǎ)，预计今年抵达(dǐdá)美国的国际游客数量将下降约9%，在美消费将减少85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数(rénshù)减少了7%，而这是美国在欧洲大陆两个最大的旅游市场。加拿大统计局数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端后，今年5月加拿大飞往美国的航空旅行(lǚxíng)量比2024年同期下降近四分之一。 牛津经济研究院旗下的旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称(chēng)，特朗普政府在边境安全和对长期贸易伙伴征收(zhēngshōu)关税(guānshuì)等问题上的“姿态和政策”已经在潜在游客中(zhōng)造成了“情绪上的逆风(nìfēng)”，当游客为出行做决策时，“美国的形象”很重要。 同时，美国游客也减少(jiǎnshǎo)了长途出国旅行(lǚxíng)的计划。欧洲旅行委员会本月的调查显示(xiǎnshì)，今夏计划赴欧的美国游客数量同比减少7%，主因是旅行成本攀升及政治担忧，包括“美国国际形象变化”等因素正在削弱(xuēruò)美国民众出行意愿。 投资(tóuzī)管理咨询(zīxún)公司美世(měishì)（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经记者表示，特朗普政府关税上调将导致2025年美国经济增长率显著下降(xiàjiàng)。同时，关税对购买力和股市的影响都将抑制消费。 全球经济分析公司BCA Research首席全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过压缩自身利润空间，在很大程度上承担了关税(guānshuì)成本，纽约联储最近发布的一项调查显示，最终(zuìzhōng)企业将不得不(bùdébù)把更高(gāo)的关税成本转嫁给消费者。若通胀上升而就业增长放缓，今年年底实际薪资增幅(zēngfú)可能会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前(dāngqián)的支出水平。 “疫情期间的超额(chāoé)储蓄已(yǐ)被完全耗尽。以可支配收入占比来看，银行存款已回落至2019年的水平(shuǐpíng)。”他补充说，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是(shì)现在的两倍。同时，自去年底学生贷款暂停偿还政策结束以来，违约率大幅上升。 (本文(běnwén)来自第一财经)